Субординированные облигации банков: почему доходность выше

Работаю в банке, могу рассказать в общих чертах. Субординированный долг идёт в капитал банка. При проблемах он гасится после всех обычных кредиторов, а в некоторых выпусках есть условие списания или конвертации в акции, если капитал банка падает ниже порога. Поэтому купон выше. Неквалам многие такие выпуски вообще недоступны или только через тестирование.

Подтверждаю, в решении о выпуске ищите раздел про условия списания, они бывают сформулированы очень широко. Были случаи, когда держатели таких бумаг при санации банка теряли всё. Это не то же самое, что вклад, никакого страхования.